工程機械洗牌 得挖掘機者得天下
信息來源：匿名 點擊量：3218 發表日期：2019-05-31
英國雜志《經濟學人》(The Economist)12月21日發表了題為《挖掘勝利》的文章。文章稱，中國生產的頂級施工設備已經達到了世界先進水平。文章引用了里昂證券研究人員對6家公司在中國生產的挖掘機進行的為期兩周的嚴酷測試的報告內容。內容涉及生產力、耐用性和燃油效率。文章中描述這6家公司分別是三一重工、卡特彼勒、日立、斗山以及日本的小松集團和神鋼集團。這些挖掘機的表現都很不錯，但是三一重工挖掘機的表現異常搶眼。里昂證券的研究人員得出的結論是，現在，中國企業與外國競爭對手的技術差距“幾乎不存在了”。
《經濟學人》的報道一時激起千層浪，引發了業內廣泛關注，而本文作者李坤龍先生所帶領的團隊，正是文章中提到的里昂證券研究團隊。下文為本網記者特約李坤龍先生所作，全文理性、客觀，觀點閃光，引人入勝。
得挖掘機者得天下
第一工程機械網特約撰稿人李坤龍 第一工程機械網特約撰稿人李坤龍
挖掘機無疑是工程機械分類中最為重要的產品之一。根據研究機構以及上市公司官方統計，全球挖掘機銷量(含6噸以下迷你挖掘機)過去六年徘徊在38萬臺至45萬臺之間，挖掘機銷售曾經為全球制造商貢獻超過600億美金(約3800億元人民幣)年度銷售收入。
如同海外市場一樣，中國挖掘機涉及龐大的產業鏈。除了國際知名發動機生產商(康明斯、道依茨、三菱重工、五十玲、久保田、洋馬、威孚高科等)以及關鍵零部件供應商(川崎重工、帝人制造、萱廠、博世、斗山集團、恒立油缸等)都參與其中。市場規模也催生了近千家下游代理商以及貿易商遍布全國。更值得關注的是挖掘機擁有最龐大以及活躍的后市場工程機械產品。
2013年12月，里昂證券發布一份對13臺不同在華銷售的挖掘機質量測試研究報告，目的是想了解中國制造(Made In China)的挖掘機產品是否可以比擬海外產品。雖然測試的機型種類比較全，但是海外媒體以及重點行業觀察專家集中關注中型挖掘機(20.0～24.9噸)的對比。中型挖掘機無疑是最主流的產品型號，年銷量占據全球挖掘機總銷量的25%～30%。為了對比各廠家最新的產品系列，里昂證券把市場上可以租到的最新款挖掘機(2013年08月之前)集中做了兩周的全面性能測試。為了測試的公證性，6名擁有不同駕駛背景的挖掘機操作手分別測試挖掘機的性能。我們認為6次測試后的綜合結果可以消除操作手對熟悉品牌挖掘機的習性，比廠家自己委派操作手的結果更為實際可靠。
重在節能
在中型挖掘機(20.0～24.9噸)的對比當中，卡特彼勒挖掘機證明了其 Super Digger 超級挖掘機王的稱號。挖掘機除了依靠優越于對手的結構設計(驅動部件、挖掘斗、挖掘尺)，更利用其 Adaptive Control System (ACS) Valve (閥)的智能化操作，和 Electronic Standardized Programmable (ESP) Pump (泵)的動力輸出設計引領行業?？ㄌ乇死盏耐诰驒C在測試中的工作效率(出土量)比其他對手多出30%，作業循環速度也比對手快了22%?？ㄌ乇死胀诰驒C雖然在工作效率方面以壓倒性勝利，但是三一重機的挖掘機卻在燃油經濟上領先群雄，以節省10%的油耗完成每單位土方工作量。以中型挖掘機平均油耗計算，每節省1%的油耗可以幫使用方每年節省2200～2800元人民幣。測試結果表明，卡特彼勒挖掘機適用于趕工期的承包商。這群終端用戶對于成本比較不敏感。我們認為三一的挖掘機比較適用于尋求經濟節能的終端用戶，更能夠滿足經營性租賃店需要的產品系列。一位沃爾沃北美挖掘機銷售經理提出了自己的觀點，“我通常提醒用戶不要輕易相信各家品牌宣傳自己最新款挖掘機比之前系列節省能耗多少，實際測試出的耗油量才具有說服力?！?/p>
三一挖掘機節約能耗 三一挖掘機節約能耗
可靠性和耐用性是硬道理
很多業內人士或從業人員認為進口挖掘機比較可靠耐用。測試結果表明中國制造(Made-In-China)挖掘機的結構設計比原裝進口機更重載。我們認為主要是因為國內市場屬快速發展階段。一臺中型挖掘機一年工作約2000工作小時，是發達國家(歐美日韓)挖掘機的3倍工作量，其他發展中國家的兩倍。為了適應嚴峻的工作強度以及惡劣的工況，廠家和代理商必須強化挖掘機的關鍵部件，增加其使用壽命?？简灨鲝S家挖掘機可靠性的除了軟性的設計就是硬性的鑄造和加焊技術。研究表明，在中國制造的挖掘機(不管是中資還是外資)的可靠性和耐久性早已經達到出口標準。
行業中聽到的強弱對比只是各品牌為了國內市場競爭的產品較量，完全不影響中國制造的挖掘機進軍海外市場。一位資深國際投資總監拜訪三一臨港產業園區后感言：“我驚訝于中國裝備生產線的能力。呈現在面前的是一個世界級的自動化流水線，而體現出來的是企業的生命力?！?/p>
三一全面打造世界超級工廠 三一全面打造世界超級工廠
科技引領發展
北美市場開始推行工程機械 Tier IV Final(等同于國四標準)的排放標準要求。日本也在今年對20噸挖掘機實施相同的排放要求。根據上市公司公布數據以及行業調研所得，截至2013年12月，國內銷售的國三/四(等同于歐三/四)排放標準的柴油發動機已經達到40%(2012年同期為30%)。根據2013年12月以及2014年1-2月的銷量趨勢，2014年國三/四的滲透率有望突破50%，并在2016年突破80%的滲透率。國內已經有部分產品開始往國際標準靠攏，符合海外出口標準。
三一重工在過去幾年收購了多家歐洲制造廠商，獲得了關鍵渠道、核心科技、經營人才。我們認為三一重機可以依附上市公司或集團公司獲取行業領先科技。中資裝備制造商在過去36個月內進行了超過15個兼并收購或合資項目。我們預計未來1-2年內會有更多的中資制造商與國際關鍵零部件供應商(如康明斯)成立科技聯盟。穩定動力科技的基礎，建立科技發展路徑，共享成熟的后市場網絡是發展海外市場的條件。
三一重機臨港產業園中挖裝配線 三一重機臨港產業園中挖裝配線
行業整合的領跑者
很多行業觀察者和業內人士對于中資品牌如何提高市占率抱著較為負面和偏激的看法，普遍認為中資品牌只會依靠促銷手段以及無尺度的融資方式來獲得銷量，提高市占率。海內外專家對于這種破壞市場秩序和行業生態環境的手段給于負面評價。我們認為這種觀點不屬無中生有，事實也證明很多制造商(包括一些外資)在過去幾年確使用過激的手法快速獲取一定的市場，做大經濟規模。
盡管如此，我們認為國內市場仍然巨大，并且充滿了生命力。眾多的微觀數據已經表明國內市場其實開始產生微妙變化。我們不能再以固化的觀點看待市場，而需觀察這些變化可能帶來的發展機會和競爭格局。
建筑行業受到了國家四萬億投資和房地產市場蓬勃發展的拉動，也吸引了大批終端用戶通過購買挖掘機(包括其他工程機械)入市。這群終端用戶大部分通過散戶租賃模式配合中小型承包商參與了中國歷史上最活躍的建筑大浪潮，導致2010年挖掘機銷量出現了暴發性增長(同比增長70%)。在國家放緩投資節奏的大背景下，2011年挖掘機銷量的雖然再創新高但只是制造企業因新增產能而無序放貸所致。散戶跟風情緒濃厚，對購機價格和首付要求以及放貸條件較為敏感，造就了中資品牌整體市占率提高的局面。
接下來的30個月，國內建筑行業開始進入平穩發展階段，但是挖掘機市場卻要消化龐大的新增數量。這段期間受傷最重的不是制造廠商，也不是代理商，而是國內上百萬的工程機械散戶。他們除了需要應付36或48個月的分期還款壓力，還需要面對工程款拖欠的兩難。很多因為投機而進入工程行業的散戶開始因為還債壓力而離開。越來越多的制造廠商和代理商也開始執行回收債權機械。根據非官方的地方調研所獲，行業整體二手機的數量一度超過3萬臺之多。
行業整合已經從下至上地開始了，存活下來的終端用戶更具備足夠的從業經驗并對設備的質量(工作效率以及經濟性)有所了解。購機因素也逐漸遠離了購前折扣和便捷放貸了。后市場時代已經來臨，而使用成本、再制造能力、二手機殘值也成為終端用戶購機時必須考慮的競爭條件。隨著市場逐漸成熟和理性，我們認為上游制造商也將開始進入洗牌階段。
研究測試報告指出，針對三一重機中型挖掘機與美日韓品牌同類機型的(測試的品牌)平均對比：新機價格低10%，燃油經濟性好10%，維修保養費用少20%?；趯嶋H測試只有兩周，在可靠性和耐久性符合的情況下，三一重機挖掘機在不同的工況以及作業要求下的出土量(甩方或裝車)超出日韓品牌，更接近卡特彼勒中型挖掘機的水平。
三一重機挖掘機 三一重機挖掘機
基于我們對國內終端用戶結構變化的分析，我們推斷三一品牌能夠在過去行業整合的近30個月當中(2012-2014年)保衛市場領導地位，就已經證明國內市場一定出現了認可并忠于三一品牌挖掘機的購機群體。我們無法統計其中有多少終端用戶曾經購買過外資品牌挖掘機，更需要進一步了解購機人群屬于經營性租賃方還是工程承包方。唯一可以推斷的是中國工程市場的集中度一定會進一步提高，終端用戶對于產品的知識面和業務經營的水平已只會日趨成熟。單純依靠宣傳、促銷和放貸的年代已經過去。制造商必須加強產品質量，強化產業鏈、提高后市場的價值，才能夠獲得用戶的認可。
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